中国消费者价格指数已连续四个月下降，消费者信心徘徊在历史低点，房地产市场也难以扭转颓势。分析师认为，主要原因是收入停滞、就业市场变得更加艰难或难以预测。

鉴于未来财富的不确定性、消费者偏好的变化以及社会保障体系的缺乏，中国消费支出短期内几乎没有回暖迹象。中国消费者也正在转向价格较低的产品，或者从大城市迁往生活成本较低的地方。

消费者捂紧钱包

CNBC财经网站报道，Standard Bank驻北京亚洲经济学家杰里米·史蒂文斯（Jeremy Stevens）在上周三（6月18日）的一份报告中表示，自2020年疫情爆发以来，中国的可支配收入增速已减半，目前年均增长率仅为5%。

5月份月度商业调查显示，劳动力市场全面萎缩，中国工厂不得不应对美国关税。4月份，16至24岁非在校青年失业率仍高达15.8%。

根据中共央行（中国人民银行）的一项季度调查，2024年第三季度，64%的中国家庭表示他们宁愿储蓄，而不是消费或投资，创历史新高，而活期年利率仅为0.35%，一年定期年利率仅为1.5%。

根据中国人民银行3月份发布的第四季度调查，在计划增加支出的受访者中，教育是首屈一指的支出类别，其次是医疗保健和旅游。

中国人在文化上倾向于储蓄，尤其是在个人往往必须承担大部分住院治疗、高等教育和退休费用的情况下。过去几年的房地产低迷也对消费产生压力，因为房地产在中国家庭财富中占比最大。

超过半数的受访者认为就业市场变得更加艰难或难以预测，低迷的需求正在制约经济增长。中国人情绪低落，房地产陷入困境，家庭财富也随之缩水。

疫情过后，分析师警告称，由于消费者面临的重大不确定性仍未解决，中国零售额的复苏将非常缓慢。

人口从大城市迁离

中国消费者和一些公司，为了降低消费，正从大城市迁往生活成本较低的地方。

消费者指数和贝恩公司6月19日发布的一份报告指出，去年上海流失了7.2万名常住人口，北京则流失了2.6万名。

报告称，由于人口迁移，去年三四线城市的日用品销量和销售额增幅远超一线城市。该报告涵盖了包装食品、饮料、个人护理和家庭护理产品等消费。

经济差距和残酷现实

尽管中国商品销量总体增长，但由于消费者更倾向于经济实惠的商品，平均售价却下降3.4%。

客观来看，农村居民可支配收入仍不到城镇居民的一半，这凸显了经济差距。尽管去年城镇居民可支配收入为54,188元人民币（7,553美元），但与美国64,474美元的年收入相比，差距十分明显。

在经济压力和谨慎的消费文化氛围下，问题依然存在：消费者能否重拾消费热情？

2024年8月7日，北京购物商场内的一名店员正在等待顾客上门。(PEDRO PARDO/AFP via Getty Images)