中国股市在过去一年已经暴涨了78%，这快速的增长让人们争论——这是受到了基本面的带动还是中国新投资者的力量?

中国家庭金融调查的最新数据可能给了我们一些答案。

这项调查显示——在中国的新股民中，5.8%是文盲，60%仅受过初中教育的。

彭博中国经济学家Tom Orlik在报告中指出：“新的调查数据更多的显示出，经验不足的散户投资者正推升股市。这并不意味着牛市不能持续。中国有巨大的人口和储蓄、有限的另类投资选项。不过，这意味着中国市场的轨迹将不可预测，并且容易因投资者的情绪转变出现突然的逆转。”

Orlik还指出，中国投资者可能会将股市作为房地产投资的替代品。目前，中国房地产市场表现疲软。今年1月，中国房地产价格同比下跌5.1%。二月，同比下跌了5.7%。