瑞士巴塞尔- BIS总部所在地。图为2006年11月15日s瑞士巴塞尔老城区全景。(Lars Baron/Bongarts/Getty Images)

6月24日周二，国际结算银行（BIS）在正式发布其《2025年度经济报告》之前，预先发布了有关“稳定币”的特殊章节指出，“稳定币”在三项关键的测试中表现不佳，并且容易被犯罪分子所利用。

稳定币是指以法定货币（例如美元和港币）或其它储备资产为支撑的加密货币。顾名思义，它旨在将加密货币的效率与传统货币的稳定性相结合。

稳定币通过网路转账，宣称要比国际银行转账更有效率。由于可以匿名持有，稳定币在加密货币交易者中颇受欢迎，并也成为贩毒和洗钱等犯罪活动的管道。

报告中警告称，稳定币依赖公链的匿名性，“在不受发行人监管的情况下流通”，因此成为“绕过诚信保障措施的非法用途的首选”。

报告还指出，“稳定币在代币化方面展现了一些前景，但在单一性、弹性和诚信度这三个关键测试方面，它仍未达到成为货币体系支柱的要求。”

国际结算银行还表示，一个由代币化的央行储备、商业银行存款和政府债券组成的“三部曲”的统一平台，可以“为下一代货币和金融体系奠定基础”。

有关“稳定币”目前市场

美国和英国政府正在引入针对稳定币的监管框架，以应对其日益增长的使用。目前，稳定币的流通量已达约2,500亿美元，主要由Tether和Circle的USDC等基于美元的代币主导。

上周，美国参议院通过了一项具有里程碑意义的法案，允许获准的私人实体发行与美元挂钩的稳定币。香港也将于8月针对与港币挂钩的稳定币制定发行许可制度。

在中国大陆，一些政策顾问和学者表示，中国需要“宜早不宜迟”推出人民币支持的稳定币，以巩固人民币的国际影响力。

但国际结算银行认为，稳定币在关键测试中表现不佳，交易汇率通常不一，而且其建构通常要求用户预先全额支付支援资产，因此受到许多限制。

报告中称，“作为数位持有型工具，其缺乏中央银行所提供的结算功能。虽然稳定币的未来角色仍不确定，但它在三项测试中的表现不佳，显示它充其量只能扮演辅助性的角色。”

代币化“三部曲”统一平台

国际结算银行货币与经济部门负责人申铉松（Hyun Song Shin）表示，“存款和央行货币的代币化意味着，主要支付手段以及央行货币的结算功能都可以无缝集成到同一个可编程平台上。”

他补充说，“它有可能改变证券市场，其在代理银行业务中的应用前景尤为广阔。”

“代理银行业务”是指一家银行向另一家，通常来自不同司法管辖区的银行，提供金融服务，以结算国际交易。

在现行银行体系下，国内银行间交易至少包含三个步骤：付款人账户付款、收款人账户付款，或在中央银行用准备金结算。跨境支付的流程则更加复杂。

国际结算银行表示，代币化金融体系力求共同执行这几个步骤，实现真正的同步资产交换，同时消除机构间的信用风险。

为了实现这一目标，国际结算银行敦促其央行成员国主动采取行动，“推动这一转型”，向公众阐明这一愿景、提供法律和监管框架、提供基础资产以及促进与私营部门的联合试验。

关于国际结算银行

完整的《2025年年度经济报告》将于6月29日发布，其中将探讨贸易紧张局势、全球经济挑战、非银行金融机构的崛起以及未来的货币体系。

国际结算银行是由包括中国和美国在内的63家中央银行共同拥有的国际金融机构，成立于1930年，总部设于瑞士巴塞尔。

该机构致力于促进各国中央银行之间的货币与金融合作，并为其提供金融服务，协助中央银行进行储备资产管理与结算。同时，进行国际金融监管研究与政策建议（如巴塞尔协议）。