中国央行似乎凭藉创造出一种新型的货币宽松模式，暂时遏制住了股市的下跌势头。但央行的决心可能很快受到市场的考验。

周四上午市场开盘前，中国央行发布了一则不同寻常的公告，称将向国有的中国证券金融股份有限公司(China Securities Finance Corp.,简称：证金公司)提供流动性，让后者用这笔钱扶持股市，但未公布具体数额。这标志着证金公司偏离了设立的初衷：为券商两融业务提供转融通服务。证金公司已经向国内21家券商拨出了人民币2,600亿元(合420亿美元)信用额度，用于增持股票，自己也直接购买了股票，数额不详。

这看起来像是“中国特色”的量化宽松。全球其他央行的量化宽松方式是购买国债，中国则基本相当于开动印钞机购买股票。两者的区别在于，中国央行将实际的股票购买操作外包给了中间机构。

目前来看，此举似乎给市场带来了信心。过去两天里，上证综合指数累计上涨了11%。不过，既然中国股市所向披靡的势头已经打破，抛售压力可能再度出现。

如果发生这种情形，中国央行或许会犹豫，是否该太大规模地动用这种新型宽松工具。若使用，就要承担货币供应激增、人民币面临下行压力的风险。或者，央行也可以通过发行债券等方式回收增加的流动性。不过市场利率可能因此升高，而这与央行放松货币政策的意图背道而驰。要知道，即便在中国，也没有“免费的钱”这种东西。