Leva/今天，2025年6月21日，网易把瑞银刚刚发布的【中国住房调查报告】的主要内容发布到网上了。

中国接近一半儿家庭的主要资产——房地产的价格下跌，资产负债表受损，意味着家庭资产增长速度停滞甚至下降，而负债还在上升，甚至可能出现资不抵债的情况，因很多房子的首付已经跌没了，2016年之后买房子的都套住了。

根据CEIC数据，截至2025年1月1日，中国家庭债务已达到11,498,380.6百万美元，超过80万亿人民币，相较于2024年末的11,347,628.0百万美元有所增长。家庭债务规模持续扩大，居民杠杆率也相应提高，这反映出居民的财务风险在增加。

房贷、车贷、信用卡和消费贷是中国居民负债的主要来源。

经济学家付鹏指出，由于中国老龄化加剧，人口萎缩，意味着债务没办法兜底，债务没有接盘侠了。

中国的城市负债高于农村地区，年轻人的负债高于中年人。

资产价格下跌，抵押物价值下跌，而债务上升，中国将进入漫长的债务通缩，对消费和投资形成挤压，经济将进入长期的萧条，而失业、收入下降将会越来越普遍，越来越严重。