据外国传媒报道，中国经济增长放缓已经不是秘密，今年首季GDP仅增长6.7%，低于去年第4季6.8%，更比2008年的15.4%大幅回落，而且引起市场对信贷刺激增长的忧虑。

德银发表报告指出，中国的信贷膨胀已在银行体系显现出来，而非实体经济，这恐怕令金融体系更脆弱、货币政策更不具效率。故此，中国宏观危机已响起警号，尤其是经济增长及银行信贷M2存在巨大差距！

该行指出，中国信贷增长已由2014年底的15%，升至今年3月的25.4%，M2由2015年中货币宽松下开始增加，但直至今年3月仅增长13.5%，两者的差距由2015年7月的7.8%升至今年3月的12%。

这代表甚么？德银警告，中国的情况犹如以前的南韩及泰国爆发金融危机前夕！回顾泰国于1992年中至1994年11月期间，信贷增长与M2的差距扩阔至19.5%；南韩于1996年8月至1998年亚洲金融风暴期间的差距亦达13%，之后于2006至2007年又再扩大，跟着就上演了2008年金融海啸。如果你觉得这样的例子也不足够，2002年至2005年的美国也是一样！

为何中国的信贷增长远超M2？德银表示，因中国经济增长放缓减少了投资机会，令银行业边际利润下降，银行只有延长贷款期，但借款人因投资机会降而不把贷款投入实体经济，只把钱用来买金融资产。德银预期，这样的情况将令中国有20至25%机会于2017至2019年的经济增长降至6%以下，但今年增长低于6%的机会仅10%，因信贷刺激仍会有效。

事实上，这就是“鳄王”索罗斯所说的警号！