本周通膨报告都证明联准会降息机会越来越低。（欧新社）

美国1月生产者物价稳定上涨，进一步证明通膨正在再度擡头，并强化了金融市场对联准会今年下半年前不会降息的看法。

美国劳工部劳工统计局(BLS)表示，1月最终需求生产者物价指数(PPI)上涨0.4%，12月数字上修为上涨0.5%。经济学家预测PPI将上涨0.3%。与去年同月相比，PPI继12月上涨3.3%之后又上涨了3.5%。

不包括食品和能源的内核PPI上涨0.3%，符合预期。

为了应对顽固的通膨，联准会可能不会进一步降息。早在去年12月，联准会就表示预计2025年将只再降息两次。前一日公布的1月消费者物价涨幅创近一年半以来最大，削弱了人们对6月降息的希望。目前金融市场预计最快要到9月才会降息，但一些经济学家认为，由于国内需求强劲且劳动市场稳定，进一步放松政策的窗口已关闭。

联准会主席鲍尔12日对国会议员表示，“在通膨方面，我们已经接近目标，但还没有达到”，并补充说“我们希望暂时保持政策限制”。

联准会1月维持基准隔夜利率在4.25-4.5%区间不变。自去年9月启动政策宽松周期以来，利率已调降100个基点。为抑制通膨，2022年和2023年政策利率累计调升了5.25个百分点。

川普总统上任后推动的财政、贸易和移民政策被认为会加剧通货膨胀。对加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税将暂停至3月。但针对中国商品加征10%的关税已于本月生效。

在1月PPI报告中，美国劳工统计局更新了权重，以反映2024年的物价变动以及季节性调整因素，这是政府用来消除数据中季节性波动的模型。

批发价格可以让人初步了解消费者通膨的走向。经济学家关注它的另一个原因是，它的一些构成组合、特别是医疗保健和金融服务，被计入联准会首选的通膨指针个人消费支出指数(PCE)。