2025年4月,美国总统川普重返白宫后,频频透过社群媒体发布政策资讯,引发市场波动。为应对其政策快速反转的风险,债市投资者发展出“72小时交易”规则,成为新避险策略。
专家分析,川普常以“推文炸弹”冲击市场,投资者因应摸索出若其发文后72小时内无反转,再采取交易行动。报导指出,过去案例屡证此策略必要性。例如,川普曾威胁对欧洲葡萄酒加征200%关税,多家投行立即交易,押注Ardagh Group SA、Verallia及Fedrigoni SpA等公司债价下跌,但关税清单未纳入葡萄酒,债价反弹,提前行动者损失惨重。同样,加拿大钢铁50%关税威胁也迅速反转,凸显政策不确定性。
分析师表示,频繁反转让投资者对川普推文戒慎恐惧,市场参与者遂采纳72小时规则,避免前72小时行动,以防损失。Insight Investment基金经理凯瑟琳·布拉甘萨(Catherine Braganza)称,投资者因政策反转风险不再立即行动,已逐渐免疫。摩根士丹利EMEA投资级银团联席主管马泰奥·贝内代托(Matteo Benedetto)补充,纽约开盘前交易更佳,24小时内头条风险高,特别在美国时段频发。