今年9月5日，海通证券启动36周年司庆主题系列活动，周杰在致辞中表示“为金融强国建设贡献海通力量”，也就在同日，海通作为一家独立券商的历史告一段落。

合并的另一关键因素是海通证券正处于多事之秋，业绩下滑明显，违规事件频发。

姜诚君于2023年6月走马上任成为海通投行业务一把手时，情势已不容乐观。据2023年年报，海通证券归母净利润仅为10.08亿元，同比下滑84.59%，2021年海通证券净利润还高达128.27亿元，业绩已经不及当年的零头。

2023年录得本世纪最差业绩后，海通也在上证e互动遭投资者炮轰“可否与国泰君安合并”，如今一语成谶。

投资者在上证e互动评论“海通可否与国泰君安合并”

姜诚君落网次日，海通证券发布2024年中报，上半年，海通证券实现营收88.65亿元，同比下降47.76%；归母净利为9.53亿元，同比下滑75.11%。在十大上市券商（以2024年中期营收计算）中，海通证券的营收和归母净利润跌幅都最大。

利润大幅下滑，一大原因是为其境外业务亏损善后。海通证券旗下为海外客户提供金融服务的子公司海通国际业务连遭暴击，一方面是港股下跌带来了股票收益亏损，另一方面其高收益债踩中了大量爆雷的地产公司，包括恒大、融创、佳兆业等等。

“交易及机构”主要对应海通证券的国际化业务/图源：海通证券2023年年报

2023年，海通国际实现收入-15.75亿港元，净利润为-81.56亿港元；2022年，海通国际实现收入30.41亿港元，净利润为-53.40亿港元，两年累计亏损134.96亿港元。

为了挽救海通国际，海通证券注资10亿美元于2024年1月完成了港股私有化退市，也使得2023年海通证券第四季度巨亏。

业内人何去何从

海通所受重创还源于严监管下的内控合规问题，尤其是投行业务板块。

海通证券从2020年开始在科创板保荐业务上发力，风险偏好较高，带来了更高收益和更多项目，2021年投行业务收入达56.6亿元高峰，很快升至仅次于中信证券与中信建投的头部位置，但也随即多次触及红线。 

海通证券在2024年中期营收券商中排名第10位/图源：wind

今年上半年，监管对投行违规开出74张罚单，海通证券收到10张，是券商中收到罚单最多的一家，中证协官网保荐代表人分类名单C（处罚处分类）显示，海通证券被罚保代也最多，有12人。

2024年1月，海通证券存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷，包括姜诚君在内的三位负责人被予以监管警示。今年4月，海通证券又因参与中核钛白违规定增一案，被证监会立案调查，罚没776.44万元。

并且，海通证券已连续8次未能进入证券公司“白名单”行列。证监会将公司治理、合规风控有效的证券公司纳入“白名单”，取消部分监管意见书要求，简化工作流程，从事前把关转为事中事后从严监督检查。资产规模前十的券商中，海通证券是唯一一家从未入选过“白名单”的券商。

2022年，海通证券撤回16家保荐项目，撤否率达11%，在头部券商中位居第一，频频“一查就撤” 。

2023年，海通证券共保荐了125家，保荐数量在行业排名第三，低于中信证券的251家和中信建投证券的169家，但撤否率却高于上述两家券商，达18.4%。截至9月7日，海通本年已保荐74家，撤否率达45.95%。

一位接近国泰君安的业内人士告诉盐财经，此次重组可视为一种“去产能”，是券业供给侧改革的一例。

当前证券行业处于行业低谷期，国内上百家证券公司，经纪、信用、自营、投行、资管、研究等业务基本趋同，推动行业整合有利于减少同质化竞争。

但“一个券商是不会有两套人马的”，两家券商的营业部分布有所重叠，券商软件系统操作功能也几乎一致，双方需要决定哪些业务线保留、哪些合并或裁减，这会带来一定程度的职位优化。

据中国证券业协会信息，在投行业务方面，国泰君安有349名保荐代表人，海通有442名保荐代表人。在强监管中IPO节奏放缓的背景下，有传言称“海通投行1500人，国君投行800人，合并后只留1000人”，在社交平台被广泛转发。

合并进程尚属早期，这类消息大概率是捕风捉影，但增量市场不再，市场股权融资规模下降，项目缩减，金融就业面的悲观情绪也可见一斑。

一位海通证券实习生对盐财经表示，这周周五早上上班时，她不知是否该问候同事“早安，国君人”，接下来，她将不再考虑寻找券商行业的工作了。